12月21日晚间，上市公司祁连山发布了重要的公告，经公司申请，并经上海证券交易所办理，自 2023年12月28日起，公司证券简称由“祁连山”变更为“中交设计”，公司股票证券代码“600720”保持不变。此前，上市公司全称已由“甘肃祁连山水泥集团股份有限公司”变更为“中交设计咨询集团股份有限公司”。

  祁连山在当天举行的临时股东会上，选举产生了新一届董事会，并完成了聘任高管人员等一系列流程，此举意味着，历时1年7个多月、其间几度延期或暂停的中国交建分拆设计资产与祁连山重组上市终告完成。

  作为甘肃省第二家上市公司，祁连山将以资产置换的重组形式退出A股市场，其27年的上市公司身份也将随之终结。

  祁连山是国家支持的12家重点水泥企业之一，是甘肃、青海、西藏三省区最大的水泥生产企业和西北地区特种水泥生产基地。其前身是永登水泥厂，属“一五”时期国家156个重点建设项目，1950年7月经国家重工业部批准筹建，由原民主德国援建并提供装备，1957年10月建成投产。1996年7月16日，祁连山在上交所挂牌上市。2009年12月加入原中国中材集团，成为央企一员。

  目前，祁连山水泥年产能3000万吨、商砼770万方、机制骨料560万吨，市场范围涵盖甘肃、青海、西藏三省区主要水泥消费市场，在甘肃市场占有率47%，在青海市场占有率25%，在西藏市场占有率14%。

  2022年，祁连山全年实现营业收入79.7亿元，总利润10.08亿元，取得了连续60多年经营不亏损的骄人业绩。

  根据此前披露的资产重组和配套融资总体方案，祁连山将其水泥资产全部置出上市公司，中国交建拆分设计业务，将旗下的三家公路院以及中国城乡下属的三家市政院， 打包注入上市公司。

  置出资产作价104.3 亿元，置入资产作价235.0 亿元，差额130.7 亿元以发行股份的方式向中国交建、中国城乡购买。股份发行价格10.17元/股，发行数量12.85亿股。

  以上步骤现均已完成，但作为交易“组合拳”之一的募集配套资金还没有下文。据了解，此次配套募集资金总额不超过22.56亿元，将用于提升科创能力、管理能力和生产能力等方面的诸多项目，以及补充流动资金。

  浙江绅钱资产管理有限公司总经理、基金经理贾建斌接受奔流新闻记者采访时说，此项重组的本质是祁连山“退市”和中交设计借壳上市。通俗地说，祁连山还是原来那个祁连山，只是退出了上市公司序列。它原来在股市上的那个“壳”，以后就叫中交设计，是一家全新的上市公司，与原来的祁连山没有一点关系。

  此项重组被视为中交集团与中国建材推动央企结构调整与重组的一次尝试，借此推动国有资本向重要行业和关键领域集中，其中一个直接推手是未解决中国建材集团内部的同业竞争问题。

  在交易前，祁连山、宁夏建材、天山股份均为中国建材集团旗下的上市公司，主营业务均为水泥、熟料及商品混凝土等相关建材产品的生产和销售，涉及同业竞争。

  2017年，中国建材集团就承诺要稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题，而本次交易就是其履行承诺的具体举措。

  值得注意的是，此次资产置换后，虽然祁连山的水泥资产所有者变成了中交集团，但根据此前公告的交易方案，置出的水泥资产将由天山股份进行委托经营管理。这为祁连山的下一步动向留下了想象空间。

  贾建斌认为，目前只是对祁连山的一个过渡性安排。此次重组的最终走向，非常有可能是将祁连山、宁夏建材并入天山股份，打造一个超大型水泥企业，完全解决中国建材内部的同业竞争问题。

  中交设计的控制股权的人是中国交建，实际控制人是中交集团。借助此次交易，中交集团实现了对设计板块的整合上市，有助于借力长期资金市场整合内外资源，打造设计咨询专业化商事平台。

  此次注入上市公司的几家企业，是国内顶尖的公路、桥梁、隧道及市政设计企业，在相关业务领域具有非常明显的竞争优势，是A股市场工程设计咨询行业顶级规模的上市公司，堪称“设计茅”。

  截至2022年年末，注入上市平台的6家公司的总资产为281.47亿元，同年的营业收入和净利润分别为130.16亿元和17.09亿元。

  值得一提的是，根据中交集团的承诺，未来将注入更多增量领域的设计业务至上市公司平台，逐步加强其经营实力及竞争优势。

  华鑫证券的研究报告说明，中交设计背靠央企实力丰沛雄厚，未来有望通过外延+内生多维成长路径做大做强，潜在注入资产规模很大，中交集团下属水规院等近300亿元水运设计资产，将来都有望注入上市公司平台。

  贾建斌说，本来这一重组有望成为借助长期资金市场推动国企改革的一个典型案例，但由于置出的水泥资产与置入的设计资产出现了130亿元的巨大差额，与市场预期相去甚远，为这一重组留下了诸多争议空间。作为两家央企之间的一次专业化整合，无论是祁连山还是中交设计，这只是其发展历史中的一个重大节点，未来还有很大的资本运作空间，市场也对此充满了期待。

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